Ora che il dollaro aveva perso il sostegno dell’oro, cosa avrebbe protetto il suo valore, sia a livello nazionale che internazionale? Avrebbe continuato ad essere la valuta di riserva internazionale? In effetti, il dollaro si è notevolmente deprezzato dopo la decisione di Nixon. Tuttavia, nel 1973 l’Organizzazione dei paesi esportatori di petrolio annunciò un embargo petrolifero. L’obiettivo era apparentemente quello di punire l’Occidente per aver sostenuto Israele nella guerra dello Yom Kippur, ma l’embargo era sicuramente inteso anche ad aumentare i prezzi del petrolio, che non erano aumentati in proporzione con le altre principali merci. Si è rivelato efficace. Nel 1974 il prezzo del petrolio era quadruplicato. In questi anni Henry Kissinger e altri membri dell’amministrazione Nixon consolidarono con la monarchia saudita un “rapporto speciale” che si sarebbe rivelato determinante nei decenni successivi.