Dovremmo preoccuparci del calo della tassazione sul capitale e del concomitante aumento delle tasse sul lavoro? Non c’è dubbio che questo processo sia un potente motore di disuguaglianza. Sempre e ovunque, le famiglie della classe operaia e media traggono la maggior parte del loro reddito dal lavoro. L’ottantacinque per cento del reddito lordo guadagnato dagli americani nel 90% più basso della distribuzione del reddito proviene oggi dal lavoro: il capitale contribuisce solo per il 15%. Per i ricchi è il contrario. L’uno per cento più alto ricava più della metà del proprio reddito dal capitale, lo 0,1% più alto di due terzi. È una costante delle società capitalistiche: man mano che si sale la scala del reddito, la quota di capitale del reddito aumenta, fino a raggiungere 100% al top. Quando i governi riducono il carico fiscale sul capitale, riducono quasi sempre le tasse per i ricchi. Meno tassazione sul capitale significa che i ricchi, che traggono la maggior parte del loro reddito dal capitale, possono accumulare meccanicamente di più. Questo alimenta un effetto valanga: la ricchezza genera reddito, reddito che può essere facilmente risparmiato a un tasso elevato quando le imposte sul capitale sono basse; questo risparmio si aggiunge allo stock di ricchezza esistente, che a sua volta genera più reddito, e così via. Questo effetto valanga contribuisce in modo significativo all’aumento della concentrazione della ricchezza in America. La quota di ricchezza posseduta dall’1% degli adulti più ricchi è esplosa dal 22% alla fine degli anni ’70 al 37% nel 2018. Al contrario, la quota di ricchezza del 90% più povero degli adulti è scesa dal 40% al 27%. Dal 1980, l’1% più alto e il 90% più basso si sono scambiati le loro fette della torta della ricchezza totale: ciò che il 90% più basso ha perso, l’1% più alto ha guadagnato.