Il governo greco non aveva più una banca centrale nazionale che potesse agire per suo conto compensando tutti i suoi pagamenti. Per finanziare la sua spesa, il governo aveva davvero bisogno di “trovare i soldi” in anticipo. Il modello (TAB)S = (Tax And Borrows) Spend, non si applica a un governo emittente valuta come gli Stati Uniti, ma si applica a un paese come la Grecia, che si è trasformata in un utente di valuta quando ha interrotto il legame tra la banca centrale greca e la parlamento greco. Il problema, come la Grecia scoprì rapidamente, era che i prestatori non erano disposti ad acquistare titoli di stato greci a meno che non ricevessero un premio sostanziale per l’ovvio rischio che stavano correndo prestando miliardi di euro a un utente di valuta che avrebbe potuto avere difficoltà a ripagarli. Dal 2009 al 2012, il tasso di interesse sui titoli di stato decennali greci è salito da meno del 6% a oltre il 35%.