Al G20 di San Pietroburgo dal 5 al 6 settembre 2013, mentre il mondo attendeva di vedere come avrebbe votato il Comitato per il mercato aperto della Fed, il tono era più misurato di quello di Ankara, ma il messaggio era forte e chiaro.
La Fed doveva riconoscere che tutti, compresi gli Stati Uniti, vivevano in un “mondo interdipendente”. I ministri delle finanze del Brasile e dell’Indonesia hanno chiesto maggiore chiarezza a Bernanke. La Cina, che è stata esposta agli Stati Uniti non solo attraverso il commercio ma anche attraverso la sua gigantesca detenzione di obbligazioni in dollari, non è stata meno rumorosa. Come ha affermato un portavoce ufficiale: “Dato che la politica monetaria degli Stati Uniti ha un’enorme influenza sui mercati emergenti e sull’economia globale, speriamo che le autorità della politica monetaria degli Stati Uniti, sia che escano o ridimensionino lo stimolo, non prendano in considerazione solo le necessità della stessa economia degli Stati Uniti ma pensino anche alle circostanze economiche dei mercati emergenti. ”Rajan era il portavoce dei mercati emergenti con il più alto profilo personale negli Stati Uniti. Durante la crisi del 2008, ha ricordato all’America, i mercati emergenti hanno intrapreso “enormi stimoli fiscali e monetari” a sostegno della crescita globale. I paesi industrializzati non possono ora “lavarsi le mani … e dire che faremo ciò di cui abbiamo bisogno e voi vi adeguerete …” Abbiamo bisogno di una migliore cooperazione e sfortunatamente ciò non è stato realizzato finora. “L’interdipendenza” è stata uno dei toccasana dell’era della globalizzazione. Ed è stato molto bello chiedere una maggiore cooperazione. Ma perché la Fed dovrebbe ascoltare tali richieste? Nel 2008 aveva fornito liquidità all’intera economia mondiale. Ora stava facendo del suo meglio per sostenere il risveglio. Ma il suo mandato era nazionale. Era responsabile per l’economia americana, non per il resto del mondo. Per quanto riguarda la Fed, l’argomento davvero convincente è stato quello del contraccolpo. Questo era ciò che aveva confermato il caso della massiccia azione sulla linea di swap nel 2008. Ed è stato questo il punto sollevato nell’autunno del 2013 dall’amministratore delegato dell’FMI Christine Lagarde. I riverberi degli enormi shock monetari della Fed, ha avvertito Washington, “potrebbero benissimo ricondurre al punto in cui sono iniziati”, cioè agli Stati Uniti. Ma era una cosa per la Fed riconoscere che le megabanche europee avrebbero potuto far crollare tutto. Altra cosa fare lo stesso reclamo per i mercati emergenti. Guardando i numeri, nessuno potrebbe seriamente sostenere che i cicli economici dell’Indonesia o dell’India abbiano avuto un grande impatto sulla stabilità finanziaria degli Stati Uniti. L’interdipendenza dell’era globale era pervasiva, ma non era enfaticamente simmetrica. Alcuni hanno ricevuto shock, altri li hanno distribuiti.