Un fatto fondamentale per comprendere il moderno sistema finanziario è che le banche creano denaro ogni volta che concedono prestiti. In un sistema bancario a riserva frazionaria simile a quello presente oggi in tutto il mondo, le banche non solo prestano i risparmi dei loro clienti, ma anche i loro depositi a vista. In altre parole, il depositante può chiedere denaro in qualsiasi momento, mentre una grande percentuale di quel denaro è stata emessa come prestito a un mutuatario. Dando il denaro al mutuatario mentre lo tiene disponibile per il depositante, la banca crea effettivamente nuovo denaro e ciò si traduce in un aumento dell’offerta di moneta. Ciò è alla base del rapporto tra offerta di moneta e tassi di interesse: quando i tassi di interesse calano, si verifica un aumento dei prestiti, che porta ad un aumento della creazione di moneta e ad un aumento dell’offerta di moneta. D’altro canto, un aumento dei tassi di interesse provoca una riduzione dei prestiti e una contrazione dell’offerta di moneta, o almeno una riduzione del tasso di crescita.