L’introduzione dell’euro aveva lo scopo di produrre una convergenza economica tra i membri dell’Eurozona. Il risultato è stato l’opposto.
Oggi vediamo più eterogeneità all’interno dell’Eurozona, non meno.
Guardando le variabili macroeconomiche, troviamo differenze sistematiche tra gli
stati membri della zona euro. Guardando i dati commerciali della zona euro, vediamo che quattro economie – Germania, Paesi Bassi, Belgio e Irlanda – hanno prodotto un surplus commerciale ogni anno dal 1999 fino all’emergenza della crisi dell’Eurozona nel 2008. Il Portogallo, la Grecia, la Francia e la Spagna hanno tutti registrato un deficit rispetto allo stesso periodo. Alcuni paesi stanno sistematicamente spendendo oltre i propri mezzi, mentre altri stanno risparmiando e accumulando risorse anno dopo anno.
Il consumo privato in Germania è aumentato del 2% nel 2015, il più veloce aumento in quindici anni. Ciò suggerisce che la Germania potrebbe essere disposta ad avere un’inflazione leggermente superiore nel paese nella speranza che questa inietti un po ‘di vita nella zona euro, ma le differenze sistematiche tra debitori e
i creditori rimangono trincerate. Vediamo differenze simili quando guardiamo
le cifre sulla disoccupazione. Per il periodo 2000-2015, le differenze tra gli stati membri sono state enormi: picchi del 25% di disoccupazione in alcuni paesi, minimi di meno del 5% in altri.